一、下游重工、造船業產能擴張推動機床行業進入加速通道
機床是先進制造技術的載體和裝備工業的基本生產手段，機械制造的工作母機，是裝備制造業的基礎設備，主要應用領域是船舶、工程機械、軍工、農機、電力設備、鐵路機車、汽車等行業。在船舶、工程機械等行業的產能擴張壓力的推動之下，機床工業正迎來快速發展階段。
就最近幾年的發展情況看，在機床工業的下游產業中，船舶、工程機械、重型機械、軍工是發展最快的行業，這些行業的企業在從產能閑置發展到滿產超產的過程中，對機床設備的更新換代和小規模添置需求帶動了機床工業穩定中速增長；當前各大造船公司、工程機械公司的產能利用率基本都在100%以上，尤其是造船行業，手持訂單遠超當前產能，生產任務已經排到了2011年，擴大產能已成為必然，擴產必須的生產設備尤其是機床設備的需求量將迎來加速增長，其他如汽車、電力設備的需求也將維持穩定增長。
二、各機械子行業交替推動機床工業發展，大型重型機床速度遠快于中小型機床
機床是制造機器的機器，為汽車、船舶、軍工、工程機械等各個裝備制造產業提供裝備，因此與宏觀經濟、特別是制造領域的固定資產投資密切相關。同時機床行業的直接下游是機械制造，因此機床行業與機械制造業的關系更為密切。機床工業給其下游多個機械制造子行業提供產品，因此不同時期，各裝備制造子行業有繁榮，有衰退，而機床工業發展比其下游行業要相對穩健。在各個不同的經濟發展階段，各個子行業交替成為推動機床行業發展的主動力，機床行業將跟隨發展最快的子行業增長。
在當前的經濟發展階段，船舶、工程機械，重型機械、石化生產設備等重型設備是發展最快和增長前景最為明確的下游行業，汽車工業雖然整體盈利水平增長跟不上產量增長，但產銷量的增長還是比較明朗的，因此汽車工業對機床的需求仍將穩定增長。
重型工業發展是此輪中國經濟繁榮的主要增長點，成為拉動我國經濟的重要力量，中國目前正處于重型機械、重化工業發展階段的中段，這一階段還將持續很長時間，重型機械行業發展應該快于輕型、中型機械產品的發展，相對應地其所推動的大型、重型機床行業的發展速度將遠快于中小型機床，因此我們更看好大型、重型機床行業的發展前景。
三、高精密機床壁壘很高
機床行業作為精密機械制造業，發展特點是循序漸進，逐步累積，產品性能很難在短時間內取得爆發式進展。如同其它制造業一樣，基于亞洲國家的成本優勢，近年來機床工業有向亞洲新興國家轉移的趨勢，但這種趨勢發展的速度比較緩慢，遠遠落后于其它類機械設備制造業，這主要也是因為機床工業技術和工藝提高的難度很高。當然我們認為這種轉移的趨勢不可逆轉。
高精機床是先發優勢明顯的行業，技術與工藝非常嚴苛，每提高一步都需要很豐富的技術、工藝上的沉淀和艱苦的努力。對于后發的國家和企業來說很難彌補，這也是我國機床工業長期落后，貿易逆差居高不下的重要原因。這與我國其他行業特別是其他機械子行業發展突飛猛進，產品開始大規模出口的形勢形成了鮮明對比。相對于其他機械行業來說，我國管理部門對機床行業的重視和扶持力度是相當大的，但是機床行業的逆差水平是所有機械類子行業中最高的，這充分說明了高精機床提高的難度。
正因為高精機床行業提高難度大，所以機床行業先進國家對本國機床企業保護的力度也比其他行業要大，西方國家對我國機床業不僅在技術上嚴格限制轉讓，而且基于政治原因在高精機床產品上也對我國實施限制和禁運。高精機床是當前為數不多的西方國家對我國采取限制和禁運措施的產品。
當然機床行業這種高壁壘特點確實給國內機床企業發展制造了障礙，但這也成為國內高精機床行業龍頭企業的保護墻和后發企業的進入壁壘，龍頭機床企業相對國內后發企業的技術優勢會維持很長一段時期。
四、中國機床工業取得很大進步
機床是裝備工業的基礎，生產裝備的裝備，機床工業是關系國民經濟、國防建設的基礎工業和戰略性產業，在發達國家無一不重視機床工業。我國機床工業經過多年艱苦努力，建立起較大的規模和較完整的體系，奠定了有利的技術基礎，具備相當的競爭實力。整體上說，我國機床工業已跨入世界行列的第一方陣。2000年以來，世界機床工業由歐洲向亞洲新興國家轉移趨勢，雖然緩慢但難以逆轉。
十五 以來，我國機床消費連創紀錄，大陸市場機床消費總額(國內產品銷售產值+進口額-出口額)和進口額已連續5年居世界第一，成為令全球矚目的機床消費大國。2006年中國大陸市場機床消費額達131.1億美元，同比增長約20%；機床進口72.4億美元，同比增長11.55%，增幅比上年同期提高1.7個百分點。中國機床消費額占全球機床銷售總額的比重已達到20%以上，為機床產業發展提供了難得的市場機遇。世界機床消費位列二、三、四名的日本約占15%，美國約占11.6%，德國約占10.6%。
作為一個世界上發揮重要作用的大國，我國必須從各個方面確保國家的獨立自主地位。我國機床行業產品種類齊全，可生產品種已經超過3600種，基本已經無空白領域，大部分滿足了我國裝備制造業對機床的需求。
近年來，我國機床市場需求非常旺盛，2003年至2006年之間，銷售收入增長率分別為21%、21%、17%，27%，而數控機床更是以50%以上的速度增長。機床工具行業整體銷售收入連年以20%以上的復合增長率增長，從目前的情況來看，國內機床行業需求旺盛趨勢還將延續。在技術含量較高的金屬切削機床方面，機床產量連年上升，年復合增長率22%以上，數控金屬切削機床產量上升幅度更快，數控金切機床比例穩步增長，2001年中國數控金切機床比例只有9%，到2007年上半年已經達到了20%。由于我國目前正處于工業化初期，很多金屬加工產品要求的精度并不要求很高，加上我國勞動力成本低廉，因此低端普通機床仍然有一定的市場銷路。
五、國產機床數控化率逐年提高
數控機床的工作原理就是將加工過程所需的各種操作(如主軸變速、工件的松開與夾緊、進刀與退刀、開車與停車、自動關停冷卻液)和步驟以及工件的形狀尺寸用數字化的表示，通過控制介質將數字信息送入數控裝置，數控裝置對輸入的信息進行處理與運算，發出各種控制信號，控制機床的伺服系統或其他驅動元件，使機床自動加工出所需要的工件。所以，數控加工的關鍵是加工數據和工藝參數的獲取，即數控編程。
數控機床與普通機床相比有很多無可比擬優點：1、適合于復雜異形零件的加工；2、加工精度高；3、加工穩定可靠；4、高柔性，加工對象改變時，一般只需要更改數控程序，體現出很好的適應性，5、高生產率；6、勞動條件好，機床自動化程度高，操作人員勞動強度大大降低，工作環境較好。
缺點是：1、投資大，使用費用高；2、生產準備工作復雜；3、維修困難，數控機床是典型的機電一體化產品，技術含量高，對維修人員的技術要求很高。歐洲、美國、日本的機床業都很重視數控化，目前歐美日的金屬切削機床的產值數控化率均在80%以上，數量數控化率也在60%以上。
我國數控機床開發晚，起點低，前期發展緩慢。數控系統裝置是數控機床的神經中樞，是曾長期阻礙中國數控領域發展的關鍵環節。九五 以后國家有關部門明確發展以PC為平臺的數控系統，通過九五 的攻關，現在框架上已初步完成。解決了多坐標聯動的技術難題。從過去的三坐標聯動達到了最多可達八坐標聯動，打破了國外對我國的技術限制 。同時，我國國產數控系統已具備批量生產能力，市場品牌也在逐步樹立，正在改變國際強手在中國市場上奇貨可居的壟斷局面。
經過多年的發展的我國數控機床已經取得了很大進步，遠高于普通機床的發展速度，2002年國產數控金屬切削機床24803臺，06年達到了82024臺，數量數控化率從9%提高到了20%，產值數控化率為44%。
但是總體來說我國數控金切機床還是相對比較落后，國內市場占有率低，基本依賴進口，這是導致我國金屬加工、金屬切削機床的貿易逆差連年上升的重要原因。我國數控金切機床消費對進口產品的依存度長期維持在70%以上，如何發展我國數控金切機床，是我國機床業界的重要任務，同時也是我國機床擴張和增長的重大機會。
六、對進口機床依存度還仍然很高
長期以來我國機床工業取得了很大發展，但是相對于發達國家的機床工業我們仍然落后，主要在加工精度、穩定性、無故障時間上與國外產品有較大差距，而且數控化率偏低，雖然我國大陸機床主機的銷售收入增長很快，但進口增長也很快，進出口逆差有逐年擴大趨勢，只是在07年上半年，進出口逆差有稍稍縮小的跡象，總體而言，我國對進口機床的依存度較高，一直維持在50%以上。這其中，數控金切機床對國外產品的依存度很高是重要原因。我國數控金切機床對進口存度達到了70%，可以說基本依賴進口。
造成這種局面的主要原因是我國機床產品，尤其是高精機床和數控機床的性能、質量、穩定性落后，而且提高速度緩慢；另一個原因是國內對機床行業的保護力度還不到位。前些年為了吸引外資，對外商直接投資企業購買外國設備免稅。近年來，政府已經對這些政策進行了修改，外商投資企業進口機床的免稅條款已經廢除，而且國內企業的固定資產投資購買國產設備可以抵稅。這些措施有力地支持了國產機床業的發展。
當然我國機床行業對進口度高，也從側面說明了機床行業提高的速度較慢，很難取得爆發性的飛躍，行業壁壘非常高，因此國內機床行業內的領先企業，在技術和產品性能上優勢將保持很長一段時間，其他后來者很難在短時間內超越。同時對外依存度高也給予了我國機床行業較大的發展空間。
七、重點公司：昆明機床
公司在幾十年的發展和技術沉積過程中，公司逐步形成以精密鏜銑床產品為主的格局，成為國內三大鏜銑床生產商之一，精密度和穩定性在國內居于領先地位。目前公司的臥式鏜床、落地式鏜床均已實現數控化，數控化率逐年提高，公司目前在手訂單已經超過07年機床行業收入，生產任務已經排到08年6月以后，08年業績已經有了保障，我們預計公司07、08、09年每股收益可達0.51元、0.81元，1.20元，給予強烈推薦評級。
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